Василий Солодков: «Банки должны не доллары скупать, а вкладываться в экономику»
27 Января 2009
Директор Банковского института Высшей школы экономики считает, что с дорогой отечественной валютой мы жили не по средствам
На прошлой неделе Центробанк объявил о том, что рубль больше не будет падать. При нынешнем соотношении доллара и евро максимальный курс составит 36 рублей за доллар.
- Это максимум, который мы предусмотрели, вполне возможно, что будет гораздо меньше, - предупреждает председатель ЦБ Сергей ИГНАТЬЕВ.
Получается, что толком и необъявленная девальвация закончилась? О том, для чего это было нужно, кто от этого выиграл и что будет с рублем и нашей экономикой дальше, в интервью «КП» рассказал Василий СОЛОДКОВ, директор Банковского института Высшей школы экономики.
«ЛЮДЯМ ДАЛИ ВРЕМЯ, ЧТОБЫ СОХРАНИТЬ СБЕРЕЖЕНИЯ»
- Объясните парадокс: почему рубль катится вниз, хотя кризис точно так же утюжит и США, и Евросоюз?
- Поймите одну простую вещь: жить нужно по средствам. Это касается всех и государства в том числе. Вот что у нас с вами есть, кроме нефти? Какие источники доходов? Вот и получается, что с падением цены на углеводороды падает и рубль. Жалко, конечно, что за те годы, когда ситуация на внешних рынках была благоприятной, так и не произошло диверсификации экономики.
В итоге поток валюты, накрывавший в последние годы нашу страну, иссяк. Возникла нехватка долларов и евро, банки и компании начали ажиотажно скупать валюту за рубли, чтобы отдать кредиты на Запад. Спрос на иностранные деньги превысил предложение, вот вам и вся девальвация.
Теперь вопрос только в том, как быстро будет снижаться курс рубля. Эту скорость как раз и регулирует наш Центробанк. С моей точки зрения, если бы ЦБ сразу отпустил курс, мы бы еще до Нового года вышли на некое равновесное значение.
- А вот первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев говорил, что банк, потратив резервы, купил россиянам 2 месяца крепкого рубля, дал время подготовиться как следует. Может, и хорошо, что резкой девальвации не случилось?
- Тут есть конфликт интересов. Для людей, которые держали сбережения в рублях, это, конечно же, хорошо. У них было время перевести свои накопления из рублей куда-то еще. А вот для экономики - ничего хорошего. Это как если бы мы у кошки хвост отрубали по кусочкам.
ЦБ сделал свой выбор и решил девальвировать рубль потихонечку, и он это будет делать до тех пор, пока не прекратится давление на нашу валюту со стороны банков, инвесторов, спекулянтов. Есть, кстати, еще один момент. Когда мы знаем, что рубль девальвируется, мы идем в банк и покупаем валюту. Люди этим сейчас и занимаются: скупают доллары и евро, а это только создает дополнительное давление на рубль.
- А вот почему несколько лет назад, когда нефть стоила дешево, курс был ниже, чем сейчас?
- Ну не так уж и ниже. Нефть стоила $40 последний раз в 2003 - 2004 годах, в то время курс рубля был приблизительно на том же уровне. Может, чуть-чуть ниже. Если считать к бивалютной корзине (это условная единица Центробанка - средневзвешенное между стоимостью доллара и евро), то курс был 33 - 35 рублей за одну условную единицу. Сейчас - 37, немного уже выше. Но надо понимать, что ЦБ и тогда, и сейчас активно регулировал курс. Так, с 2004 года до прошлой осени рублевая инфляция была больше 10%, а инфляция в долларах и евро меньше 4%, но рубль все равно укреплялся. Поэтому, кстати, тогда и стали популярны валютные кредиты: чем больше берешь, тем меньше отдаешь.
А что мы имеем на выходе: сейчас те же цены на нефть, что и тогда, но ведь рублевая инфляция-то за 5 лет ушла далеко вперед. Не замечали, кстати, что в Европе и США цены на потребительские товары реально ниже, чем у нас? Теперь все это должно отыграться, и курс должен выйти на паритет покупательской способности. И в пересчете на валюту чашка кофе в Москве не может быть в 2 раза дороже, чем в Нью-Йорке.
«АМЕРИКЕ НЕ НУЖЕН ДЕШЕВЫЙ ДОЛЛАР»
- А в будущем, например в следующем году, падение доллара возможно? Говорят, американской экономике выгоден дешевый доллар, да и долги у них огромные...
- Не думаю. Американской экономике слабый доллар был бы выгоден, если бы она снова начала собирать компьютеры и шить джинсы. Но пока что это дешевле делать в Китае, так что не обольщайтесь.
- И что в этой ситуации делать простым гражданам? Как сохранить сбережения?
- Все просто: у нас с вами уровень цен из-за доминирования импорта во многом определяется соотношением рубля к бивалютной корзине. Ведь большинство товаров - импортные и покупаются за доллары и евро. Вот и вкладывайте деньги в корзину: 55% - доллары, а 45% - евро. Тогда точно ничего не потеряете.
Если вы хотите поспекулировать, можете попытаться купить швейцарский франк или японскую иену. Но помните: при этом можно как выиграть, так и проиграть - ситуация на мировых рынках очень и очень нестабильная. Так что если стоит задача сохранить деньги, лучше вкладываться в бивалютную корзину. А вот надо ли оставлять рубли - если честно, не знаю. Цена на нефть вроде стабилизировалась, но не факт, что она не будет падать дальше.
- В 1998 году рубль упал, и сразу же пошел экономический рост огромный. Может, и сейчас так будет: слабый рубль оживит экономику?
- Действительно, такой эффект существует. Но для этого нужно совпадение двух факторов. Во-первых, девальвация. Она уже произошла. А во-вторых, необходим приток инвестиций. А с этим пока сложно. Мы ведь не знаем пока еще, где находится дно и какова глубина мирового кризиса. Плюс к тому у нас с вами экономика чудовищно монополизирована, нет конкуренции, а значит, и запроса на инновации и инвестиции. Вот когда эти проблемы будут решены, тогда и начнется экономический подъем.
- Странно получается: копили-копили нефтедоллары, а теперь денег нет?
- Да нет, деньги есть, причем и у населения, и у банков. Просто они лежат в чулке до лучших времен. И главная задача властей - сделать так, чтобы банки не доллары лихорадочно скупали, а инвестировали в экономику. Вот когда банку будет выгоднее дать кредит АвтоВАЗу, а не купить доллар, тогда и начнется подъем.
ЕЩЕ ОДНО МНЕНИЕ
Андрей ЧЕРЕПАНОВ, руководитель Проекта национального развития:
- Те методы, которыми Центробанк девальвировал рубль, привели к ужасающей ситуации: предприниматели приходят в банк за кредитом, а им только смеются в лицо:
- Да мы все деньги в доллары вложили и по 30 - 40% годовых на этом зарабатываем, какие еще кредиты?
В этом смысле я даже могу понять спекулянтов: какой идиот будет давать в долг рубли, когда можно без малейшего риска зарабатывать больше на долларах?
Так что последнее заявление Центробанка о том, что теперь у нас вводится такой псевдовалютный коридор с верхней границей, - хоть и не совсем то, чего бы хотелось, но все-таки шаг в верном направлении. Финансовым властям стоило бы с самого начала кризиса зафиксировать курс, чтобы обрубить возможности спекуляций.
Сейчас верхняя граница бивалютной корзины (условной единицы, состоящей наполовину из долларов и евро) - 41 рубль, а текущий курс - 37. Думаю, этот запас оставлен, чтобы иметь возможность сдвинуть курс еще чуть-чуть, если понадобится. Да, это оставляет спекуляции и даже возможности заработка чиновников на утечках информации из ЦБ. Но это лучше неопределенности, из-за которой в последние два месяца экономика не развивалась, кредиты не выдавались, а любая сумма в рублях тут же конвертировалась в валюту и откладывалась.
Поделиться: Распечатать: 
